截至9月末，商品房库存7.4825亿平（2月末7.9998亿平、3月末7.8601亿平、4月末7.7801亿平、5月末7.7182亿平、6月末7.6315亿平、7月末7.5911亿平、8月末7.5349亿平），连续7个月下降，但这是自1987年有统计数据以来的第7高纪录。
对比2025年全年、同期的市场，指标总体呈现未止跌，处于下行周期的筑底调整、量价弱复苏的边际改善期。销售面积、销售金额、房企到位资金跌幅扩大，延续震荡、下调、筑底、深度调整的弱复苏趋势，离止跌回稳的目标需要时间。
目前全国楼市真的回暖了吗，老汉实话说，楼市总体未止跌回稳，离回暖尚早，没有到底部，处于延续分化和结构性、下探筑底的弱复苏边际改善调整阶段。从供求关系、预期、信心、信用、信贷来看，依然是处于下调、筑底的调整阶段。
从投资额、施工及新开工和竣工面积、购置土地面积和费用、地价、销售面积和销售额、房价、库存去化周期、房企到位资金、国房景气指数十三项指标来看，市场处于下探筑底的调整阶段，仍需时间修复、止跌，政策需要更大力度支持。
房地产市场进入分化和结构性调整阶段，核心城市供需关系正在改善，释放出积极的信号。9月70城房价跌幅持平、一线城市新房、二手房住宅价格连续7个月上涨、全国房价跌幅连续7个月收窄、商品房库存连续7个月下降。
包括核心城市的新房成交上升、二手房成交量火爆、租金上涨；北上深杭等城市好房子、豪宅热销；核心城市土地市场火热，优质地块频现高溢价率、高地价；地方新一轮城市救市开启，公积金等政策优化；信心和预期正在逐渐的改善。
前9月全国房地产各项指标处于下探、筑底的深度调整过程中，这更加突出了2026年着力稳定房地产市场的重要性和迫切性。同时，意味着房地产各指标仍然存在调整和改善的空间，未来需要更大力度、规模、系统的超常规房地产政策。
逆周期之下，政策将加大力度维稳房地产，未来一系列政策工具会继续出台。目前房地产市场连续5年已经超调、超跌了，短期内全国房价止跌，尽管供求关系未逆转，库存和二手房挂牌及法拍房的量居高不下，但是结构性的因素突出。
全国房价处于下探的筑底调整阶段，前9月全国平均房价同比跌幅0.5%（前8月1.0%），跌幅收窄0.5%，表明价未止跌回稳，呈现结构性边际改善的底部趋势。主要是核心城市的市场结构性、好房子成交的因素，但供需关系未根本改变。
前9月全国商品房销售面积、销售金额，分别为同比下降12.3%、13.9%，对比2025年8.7%、12.6%的跌幅，跌幅分别扩大3.6%、1.3%。总体来看，行业风险继续出清，延续下降、筑底的深度调整趋势，核心城市呈现结构性边际改善。
前9月开发投资额同比下降20.6%（2025年下降17.2%）、施工面积下降12.8%（2025年下降10%）、新开工面积下降24.9%（2025年下降20.4%）、竣工面积下降25.1%（2025年下降18.1%），说明供应边际改善，紧缩趋势不变。
前9月全国房价同比下降0.5%（2025年下降4.27%），市场量价齐跌，但结构性改善。到位资金下降21.6%（2025年下降13.4%）、待售面积下降1.5%、国房景气指数跌幅扩大，说明全国楼市尚未回暖、未触底、未到底部。
第一是供应端，开发投资跌幅扩大。前9月房地产开发投资5.3364万亿元，同比下降20.6%，比前8月19.9%的跌幅扩大0.7%，对比2025年同比下降17.2%，跌幅扩大2.6%。投资的跌幅扩大，与资金端大跌、供应端收缩、去库存有关。
说明房地产行业主动去杠杆、收缩规模的趋势仍在延续，而非只是基数效应。住宅投资降幅略小于整体，意味着非住宅地产（商业、办公）投资的收缩更为剧烈，这与市场对商业地产需求疲软的普遍判断相符合。
核心城市投资依靠优质地块托底，个别地块高溢价成交，但开发投资整体下滑趋势难以扭转。未来房地产投资的改善，本质上是行业发展模式的转型，不体现为增速的反弹，是投资结构更优化、投资主体更稳健、聚焦好房子与城市更新。
其中住宅投资4.1125万亿元，同比下降20.5%，比前8月下降19.7%扩大0.8%。对比2025年下降16.3%，降幅扩大4.2%。背后主要的原因是新开工和竣工面积、购置土地费用的数据大幅下滑，销售跌幅扩大依然影响房企的投资意愿。
办公楼2001万平，同比下降21%，比前8月下降22%收窄1%。对比2025年同比下降22.8%，跌幅收窄1.8%。商业营业用房3509万平，同比下降25.9%，比前8月下降25.5%扩大0.4%，比2025年同比下降14.0%，跌幅扩大11.9%。
前9月住宅投资4.1125万亿元，同比下降20.5%，对比2025年下降16.3%，降幅扩大4.2%，已经连续下降4年9个月（57个月）。其中办公楼同比下降21%，对比2025年同比下降22.8%，跌幅收窄1.8%，是开发投资跌幅扩大主要原因之一。
2026年前9月，房地产开发投资额跌幅已经连续下降4年9个月（57个月）。投资一路下滑的趋势尚未得到根本性扭转，总体来看，新开工面积、竣工面积、购置土地费用的改善修复效应不明显，政策传导到投资效果差，恢复缓慢。
现在房地产行业修复缓慢，房企投资信心严重不足，民营房企资金改善不明显，其中施工面积、新开工面积和竣工面积下降幅度扩大，土地购置面积和费用降幅保持高位，反映出销售复苏边际改善不明显，房企资金紧张局面未缓解。
房企拿地减少、资金承压、库存较高等情况并未出现实质性改善，房企多“以销定产、以需定投”，2026年新开工和投资预计将持续回落，降幅都会收窄。能否出现明显修复在于推进货币化旧改进度、盘活闲置存量土地的开展、销售复苏。
单月来看，9月开发投资金额5385亿元，同比下降26.3%，同比降幅较8月扩大0.8%。其中住宅开发投资金额4108亿元，同比下降27.0%，降幅较8月扩大2.5%。投资低迷主要是受到施工建安投资与土地投资低迷的双重拖累。
从区域来看，东部地区投资同比降幅收窄，中、西部地区降幅扩大。东、中、西部地区9月投资额同比增速分别为下降26.2%、下降31.3%、下降19.8%，东部地区同比降幅收窄0.9%，中、西部地区同比降幅分别扩大4.0%、0.6%。
2022年开始，单月连续下降57个月，呈现下探的筑底态势。主要下行压力来自房企现金流紧张、施工意愿不足、新开工及土地购置面积、金额持续大幅度下降，导致投资一直处于下降的状态，融资、销售回款一直没有明显好转。
按照物业类别看，前9月房地产开发投资跌幅扩大，主要是住宅投资和办公楼跌幅扩大，商业营业用房跌幅扩大。总体看各物业类型投资同比跌幅均较上期有所扩大，办公楼和商业营业用房投资跌幅高于住宅投资。
第二是供应端，房屋施工面积跌幅扩大。前9月房企房屋施工面积56.5221亿平，同比下降12.8%，与前8月下降12.8%跌幅持平，对比2025年同比下降10%，跌幅收窄2.8%。说明房企投资、施工意愿低迷，因为库存高，销售低迷。
其中住宅施工面积39.2558亿平，同比下降13.2%，与前8月下降13.2%持平。对比2025年下降10.3%，跌幅扩大2.9%。从住宅的库存面积看，库存压力巨大，而销售低迷，影响房企施工。同时，房企收缩投资，影响开工速度。
办公楼施工面积2.4450亿平，同比下降11.3%，比前8月下降11.6%收窄0.3%，比2025年同比下降6.2%，跌幅扩大5.1%。商业营业用房4.8990亿平，同比下降13.1%，比8月下降12.7%收窄0.4%。比2025年同比下降9.8%，跌幅扩大3.3%。
前8月房企房屋施工面积56.5221亿平，同比下降12.8%，对比2025年同比下降10%，跌幅扩大2.8%，连续下降4年9个月（57个月），一路下滑的趋势尚未得到根本性“扭转”，改善、修复的效应不明显，政策传导到投资效果差，大量停工。
单月来看，房屋施工面积连续下降51个月，呈现继续探底，底部未修复完成态势，说明政策传导到投资、供应端效果缓慢。主要是销售低迷、政策落实不到位、房企大量的项目停工，集中精力、去库存、保交房。
前9月住宅施工面积39.2558亿平方米，同比下降13.2%，对比2025年下降10.3%，跌幅扩大2.9%，已经连续下降4年9个月（57个月）。而施工面积中办公楼的、商业营业用房跌幅扩大，呈现不断扩大的趋势，修复缓慢。
第三是供应端，房屋新开工面积跌幅扩大。前9月房屋新开工面积3.4031亿平，同比下降24.9%，比前8月下降24.8%扩大0.1%，对比2025年下降20.4%，跌幅扩大4.5%。绝对值来看，处于2004年以来同期最低水平，短期内无法改变。
其中住宅新开工面积2.4774亿平方米，同比下降25.4%，与前8月下降25.4%持平。对比2025年19.8%，跌幅扩大5.6%。持续处于深跌区间，主要是土地市场低迷，房企减少土地购置，去库存的任务重，当务之急是保交房、去库存。
办公楼738万平方米，同比下降34.2%，比前8月下降42.4%跌幅收窄8.2%，比2025年下降21.9%，跌幅扩大12.3%。商业营业用房3198万平方米，同比下降25.4%，比前8月下降24.7%扩大0.7%，比2025年下降23.5%，跌幅扩大1.9%。
前9月住宅新开工面积2.4774亿平方米，同比下降25.4%，对比2025年19.8%，跌幅扩大5.6%，连续下降6年8个月（80个月）。住宅新开工面积呈现跌幅扩大的趋势，总体看住宅新开工面积的修复放缓，与去库存、保交房有直接关系。
前9月房屋新开工面积2.9894亿平方米，下降24.8%，对比2025年下降20.4%，跌幅扩大4.4%，连续下降6年7个月（79个月）。房屋新开工面积呈现跌幅扩大的趋势，总体看新开工面积的修复改善缓慢，与去库存、保交房有直接的关系。
新开工持续深跌是政策控增量、资金承压、库存高企等多方面因素共同影响，并直接压制竣工体量，年内市场新增房源供给逐步收紧，行业已进入低杠杆、重运营、存量盘活阶段，短期内无法改变。
单月来看，9月新开工面积4137万平，同比下降25.6%，降幅虽然较8月收窄了5.3%，降幅仍大。从季度数据来看，三季度新开工面积1.08亿平，同比下降27.9%，降幅较二季度扩大2.2%。因此，新开工面积单月与累计同比降幅均扩大。
从绝对值来看，新开工面积处于2003年以来同期最低水平。由于房企自2022年开始，大量房企减少拿地或者停止拿地，前期拿地减少、商品房库存规模较高、销售低迷情况，未出现实质性改善，当前房企多“以销定产”，新开工将持续回落。
第四是供应端，房屋竣工面积跌幅扩大。前9月房屋竣工面积2.3271亿平，同比下降25.1%，比前8月下降23.7%扩大1.4%。比2025年同比下降18.1%，跌幅扩大7.0%。总体看，商品房竣工面积深跌趋势不变，与推进保交房有关。
其中住宅竣工面积1.6301亿平，比下降26.6%，比前8月下降25.4%扩大1.2%。比2025年同比下降20.2%，跌幅扩大6.4%。2021年下半年以来新开工缩量，按照2-3年的工程进度来计算，2026年竣工将延续周期性的缩量。
办公楼809万平，同比下降26.5%，比前7月下降24.6%扩大1.9%。比2025年增长6.7%，连续5个月下降。商业营业用房1536万平，同比下降31.1%，比前8月下降30.8%扩大0.3%。比2025年同比下降12.9%，跌幅扩大18.2%。
住宅竣工面积1.6301亿平方米，下降26.6%，比2025年同比下降20.2%，跌幅扩大6.4%，连续下降2年9个月（33个月），住宅竣工面积呈现跌幅扩大的趋势，总体看竣工面积的修复缓慢，与去库存、保交房、新增供应减少有直接关系。
前9月房屋竣工面积2.3271亿平方米，下降25.1%，比2025年同比下降18.1%，跌幅扩大7.0%，连续下降2年9个月（33个月），竣工面积同比降幅扩大， 处2007年以来同期最低水平，竣工面积的修复缓慢。
由于2021年下半年以来新开工明显缩量，同比持续负增长，按照2年-3年的工程进度来计算，竣工持续承压。由于2024年-2025年为竣工大年，同期基数相对较高，因此，2026年以来竣工持续出现两位数的单月同比降幅。
单月来看，9月竣工面积2174万平，同比下降36.4%，降幅较8月扩大8.0%。二季度竣工面积7432万平，同比下降21.9%，降幅较一季度收窄3.1%。绝对量来看，处于2007年以来同期的最低水平，竣工面积单月与累计同比降幅均扩大。
第五是供应端，土地成交面积跌幅扩大。前9月土地购置面积、土地购置金额超过2025年的降幅，累计同比下降分别为7年、6年，连续下降93个月、81个月，这轮土地购置面积、土地购置金额自2019年、2021年开始下行，一直到现在。
2023年-2025年末全国土地购置面积因统计部门未公布，无法获得。土地购置面积平均约为1亿平方米、09亿平方米、0.8亿平方米，2025年土地购置面积已经回到1997年的水平，土地供应下降的周期达到7年时间。
土地购置面积先升后降，1998年-2009年全国土地购置面积分别为1.0109亿平、1.1958亿平、1.6905亿平、2.3409亿平、3.1356亿平、3.5696亿平、3.9784亿平、3.8253亿平、3.6573亿平、4.0245亿平、3.9353亿平、3.1909亿平。
2010年全国购置土地面积3.9953亿平，增长25.2%；2011年4.10亿平，增长12.6%；2012年3.56亿平，下降19.5%；2013年3.88亿平，增长8.8%；2014年3.33亿平，下降14%。2015年2.28亿平，下降31.7%。
2016年2.20亿平，下降3.45%。2017年2.55亿平，增长15.8%；2018年2.91亿平，增长15.2%。2019年2.58亿平，下降11.4%；2020年2.55亿平，下降1.1%。2021年2.15亿平，下降15.45%；2022年1.0051亿平，下降53.4%。
地价上涨，让购置费上涨。1998年-2009年全国土地购置金额分别为375.4亿元、500亿元、733.9亿元、1038.8亿元、1445.8亿元、2055.2亿元、2574.5亿元、2904.4亿元、3814.5亿元、4873.2亿元、5995.6亿元、6023.7亿元。
2010年全国土地购置金额9999亿元、2011年11527亿元、2012年12100亿元、2013年13501亿元、2014年17458亿元、2015年17675亿元、2016年18778亿元、2017年23169亿元、2018年36387亿元、2019年41675亿元。
2020年44451亿元、2021年43504亿元、2022年40907亿元。2023年全国土地购置金额38616亿元，下降5.5%；2024年35655亿元，下降8.7%；2025年30760亿元，下降13.9%，2025年全国土地购置金额依然是第七高水平。
第六是需求端，销售面积跌幅扩大。前9月新建商品房销售面积5.6483亿平方米，同比下降13.2%，比前8月下降12.1%扩大1.1%，比2025年同比下降8.7%，跌幅扩大4.5%。说明商品房销售面积跌幅扩大，未止跌回稳。
总体看商品销售未明显改善，回暖动能的势头减弱，处于下降、筑底调整的止跌企稳阶段。其中住宅销售面积4.6996亿平，同比下降13.8%，比前8月下降13.0%扩大0.8%。比2025年同比下降9.2%，跌幅扩大4.6%。
核心城市住宅销售成交有所下降，但是总体的回暖减弱。办公楼1501万平，同比下降7.7%，比前8月下降6.2%扩大1.5%。商业营业用房3109万平，同比下降16.3%，比前8月下降14.3%扩大2.0%，比2025年同比下降9.5%，跌幅扩大6.8%。
前9月新建商品房销售面积5.6483亿平，同比下降13.2%，比2025年同比下降8.7%，跌幅扩大4.5%，连续下降4年9个月（57个月）。总体看，销售面积跌幅扩大，呈现边际改善减弱趋势，是季节性的调整，反映出供需关系的修复放缓。
前9月住宅销售面积4.6996亿平方米，同比下降13.8%，比前8月下降13.0%扩大0.8%，比2025年住宅销售同比下降9.2%，跌幅扩大4.6%，连续4年9个月下降（57个月），呈现跌幅扩大趋势，与季节性的因素、短期政策有关。
按照分类物业销售看，其中住宅销售面积跌幅收窄，商业营业用房销售同比跌幅扩大，办公楼销售正增长。按照地区销售情况看，东、中、西、东北部同比跌幅分别为12.9%、13.3%、12.3%、21.9%，东北地区跌幅为各区域最大。
单月来看，9月商品房销售面积6603万平方米，同比下降20.7%，跌幅较上月扩大5.9%。其中，住宅销售面积同比下降19.4%（前8月同比下降15.7%、前7月同比下降15.6%），同比降幅较8月扩大3.7%。
销售面积同比降幅从2025年11月以来持续收窄，4月-9月跌幅扩大，回暖势头减弱，缺持续性。市场处于筑底期，结构性、分化预计将持续深化。需求端的表现，影响到去库存、保交房、房企信用、供需关系平衡的修复。
目前房地产尚未止跌回稳，数据持续在下滑中做“俯卧撑”，意味市场处在探底、筑底和底部修复、深度调整过程中，短期内政策无法熨平供需关系波动，限制政策未完全解除，去库存供应过剩，加上二手房和法拍房冲击。
国家统计局在房地产月度数据表中披露二手房交易数据，根据住房城乡建设部数据，1月—9月二手房交易网签面积6.1746亿平方米，同比增长10.7%，规模已连续多月高于新房。新房成交面积5.6483亿平方米，同比下降13.2%。
对应新建商品房销售额5.3799万亿元，同比下降13.7%，其中住宅销售面积4.6996亿平方米，下降13.8%，住宅销售额4.7335万亿元，下降13.7%。一二手房合计成交11.8229亿平方米，同比微降，整体交易总量趋于平稳。
其七是需求端，销售额跌幅扩大。前9月销售额5.3799万亿元，同比下降13.9%，比前8月下降13.0%扩大0.9%（前7下降13.1%、前6月下降13.6%、前5月下降13.5%、前4月下降14.6%），比2025年同比下降12.6%，降幅扩大1.1%。
其中住宅销售额4.7335万亿元，同比下降13.7%，比前8月下降13.1%扩大0.6%。比2025年同比下降13%，降幅扩大0.7%。总体来看，结构性的改善了，核心城市的好房子和豪宅价格支撑销售额，以价换量是市场主流。
办公楼1856亿元，同比下降11.3%，比前8月下降9.1%扩大2.2%，比2025年同比下降9.3%扩大2.0%。商业营业用房2783亿元，同比下降22.2%，前8月下降19.4%扩大2.8%。比2025年同比下降11.7%，跌幅扩大7.7%，以价换量趋势不变。
前9月新建商品房销售额5.3799万亿元，同比下降13.9%，连续下降4年9个月（57个月）。影响居民购房能力及购房意愿的收入与就业预期尚未根本性扭转，市场信心仍然不足，房企去库存，以价换量是主流。
前9月住宅销售额4.7335万亿元，同比下降13.7%，比前8月下降13.1%扩大0.6%。比2025年同比下降13%，跌幅扩大0.7%，连续下降4年9个月（57个月），毫无疑问，住宅库存4.0083亿平的背景下，房企选择以价换量的方式去库存。
单月来看，9月销售金额6329亿元，同比下降20.1%，降幅较8月扩大了8.0%。其中住宅销售金额同比下降18.0%，同比降幅较8月扩大5.8%。总体看，房企以价换量、高品质好房成交为主支撑成交金额。
市场整体呈现边际修复态势，两项指标同比跌幅依然维持两位数。同时8月单月销售面积跌幅收窄，反映出回暖持续性、止跌回稳的状况不稳定。核心城市优质房源成交占比提升带动下，成交均价有所修复，对销售额形成支撑。
第八是需求端，商品房库存连续7个月下降。前9月商品房待售面积7.4825亿平（2月末7.9998亿平、前3月7.8601亿平，前4月7.7801亿平、前5月7.7182亿平、前6月7.6315亿平、7月末7.5911亿平、8月末7.5439亿平）。
同比下降1.5%（前8月下降1.1%、前7月下降0.8%、前6月下降0.9%、前5月下降0.4%、前4月下降0.5%，前3月下降0.1%），表明商品房库存连续7个月下降，出清正在加快，主要原因与地方政策加大，以价换量的政策有关。
比2025年末增长1.6%，51个月以来连续7个月下降，库存有所改善但不明显。9月末商品房待售面积持续减少，同比连续7个月下降，跌幅较上期扩大0.4%，但待售3年以下的面积5.4197亿平，同比下降5.0%，扩大0.8%，短期去化加速。
供给侧主动出清带动短期流通房源优先消化，但住宅待售总量增加，同比连续3个月0.0%后首次下降，表明老旧现房积压仍在，拖累整体库存降幅，三四线长期滞销房源去化压力较大。去库存最难的是老旧现房、三四线城市的滞销房源。
9月末商品房待售面积7.4825亿平，其中待售3年以下面积5.4197亿平（2月末6.0616亿平，下降1.6%，3月末5.9012亿平，下降1.8%，4月末5.7903亿平，下降2.6%，5月末5.7152亿平，下降2.8%，6月末5.6167亿平、下降3.5%，7月末5.5559亿平、下降4.2%，8月末），同比下降5.0%，比上月扩大0.8%。
在“控增量”政策支持下，商品房库存从持续累积转向温和去化。结构上看，待售3年以下的商品房库存下降得更快。而长期积压库存持续在增加，多为低端、偏远、户型差、配套弱、非好房子和豪宅、无法交房的房源，是去库存的难点。
9月末商品房待售面积7.4825亿平方米，同比下降1.5%。这意味着库存正从过去积压转向出清和减少阶段。这一轮库存增加始于2021年7月，至2026年2月已持续51个月，3月首次出现下降，已连续7个月下降，标志着库存压力实质性缓解。
截至2026年9月，商品房累计待售面积为7.4825亿平方米，同比下降1.5%（8月末下降1.1%），从2024年6月份至2026年2月累计同比增幅逐步收窄，3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月累计同比转负，去库存的效果边际改善。
51个月以来首次下降，这与各地优化供地节奏、需求端政策不断加大、一二手堵点打通有关联。在这一轮楼市调整和“小阳春”中，库存开始出清是最关键的指标之一，是房地产市场复苏的真正转向、供求关系修复和重大逆转的信号。
其中住宅待售面积3.9697亿平，下降0.7%（前8月增长0.5%）。办公楼5184万平，下降0.6%（前8月增长1.0%），止增转降。商业营业用房1.3413亿平，同比下降5.7%（前8月下降5.0%、前7月下降5.0%、前6月下降5.5%）。
商品房库存7.4825亿平，创下1987年有统计数据以来第7高纪录。截至2026年9月末商品房待售面积7.4825亿平，同比下降1.5%（前8月下降1.1%、前7月下降0.8%、前6月下降0.9%),这是自2021年7月以来，51个月后连续7个月下降。
7.4825亿平商品房待售库存，其中待售3年以下面积库存5.4197亿平，下降5.0%（9月末4.2%、8月末下降4.2%、7月末下降3.6%、6月末下降3.5%、5月末下降2.8%），降幅扩大0.6%。表明老旧现房积压仍在，拖累整体库存降幅。
三四线企业滞销房源去化压力较大，按当前销售面积计算，现房消化周期23个月。去库存政策贯彻全年，未来将持续，但不再局限住房市场，也包括办公楼、商业营业用房，从国家到地方，将有更多具体措施支持推动商办市场去库存。
广义库存去化周期环比拉长，现房库存占比处于2012年有数据以来的最高水平。商品住宅广义库存面积（住宅累计新开工面积-住宅累计销售面积）来看，截至9月末，商品住宅广义库存面积为12.7亿平，环比下降2.0%，同比下降19.5%。
去化周期（广义库存面积/过去六个月住宅销售均值）24.6个月，环比增长1.6个月，同比下降1.3个月。全国现房库存（已竣工未销售）来看，截至9月末，住宅现房库存面积（住宅待售面积）3.9697亿平，环比下降1.0%，同比下降0.7%。
现房去化周期为22.8个月（由于2-8月现房销售未公布，采用2025年6-12月销售均值计算）， 环比下降0.4个月，同比下降1.8个月。住宅现房库存占全国住宅广义库存面积的比重为31.3%，环比提升0.3%，同比提升6.0%。
9月末全国商品房、住宅待售面积规模，创1987年有统计记录以来历史第8高。2011年、2.7194亿平、2012年3.6460亿平、2013年4.9295亿平、2014年6.2169亿平、2015年7.1853亿平、2016年6.9539亿平。
2017年5.8923亿平、2018年5.2414亿平、2019年4.9821亿平、2020年4.9850亿平、2021年5.1023亿平、2022年5.6366亿平，2022年6.7295亿平，2023年6.7295亿平、2024年7.5327亿平、2025年7.6632亿平。
第九是房价端，房价跌幅小幅收窄。前9月销售均价9525元/平（前8月9517元/平、前7月9488元/平、前6月9453元/平、前5月9376元/平、前4月9106元/平、2025年9527元/平），同比下降0.8%，比前8月同比下降1.0%（0.9%）收窄.02%。
前7月同比下降1.5%、前6月同比下降2.3%、前5月同比下降3.0%、前4月同比下降4.9%），比2025年同比下降4.3%，跌幅收窄3.3%。二季度销售均价同比正增长2.2%，同比增速由负转正，增速提升9.2%。
前9月住宅销售均价10072元/平（前8月10065元、前7月10031元、前6月9985元、前5月9906元、前4月9616元），同比下降0.02%（前8月下降00.9%、前7月下降0.54%、前6月下降1.4%、前5月下降2.1%、前4月下降4.0%）。
绝对值来看，全国房价回落至2022年3月的水平，连续下降2年8个月（32个月），表明房价结构性边际改善，处于筑底的调整态势，房价未触底，未到拐点。主要是核心城市的好房子和豪宅价格上涨，出现房价改善现象。
2016年-2025年全国商品房销售平均价为7475元/平、7892元/平、8736元/平方米、9310元/平、9860元/平、10139元/平、9814元/平、10437元/平、9938元/平、9527元/平，全国商品房销售平均价连续2年跌破万元大关。
前9月全国商品房销售平均价为9525元/平方米，房价绝对值已经从2021年10239元，跌破10000元/平方米大关，连续两年跌破10000元/平方米，前8月的全国商品房销售平均房价，正式回到2019年，房价正在逐步止跌回稳。
前9月全国商品房价跌幅收窄，主要原因是放松限价、限签政策、房企调整定价策略等有关，及市场区域、产品结构性的因素。即售价较高的核心城市、东部城市是成交主力，其他是房企以价换量的因素存在。
前9月住宅销售均价10072元/平（前8月10065元/平、前7月10031元/平、前6月9985元），同比下降0.02%，比前8月跌幅0.09%收窄0.07%，已经连续下降2年9个月（33个月），意味房价进入止跌回稳改善趋势，呈现见底信号。
2016年-2025年全国商品房住宅销售均价为7202元/平、7613元/平、8544元/平、9287元/平、9979元/平、10395元/平、10184元/平、10864元/平、10419元/平、10005元/平，前6月住宅平均价跌破万元大关，回到2020年水平。
前9月住宅销售均价10072元/平，同比下降0.02%，比前8月收窄0.07%。从绝对值来看，房价回落至2025年的水平。 说明房价止跌企稳的趋势，房价未触底，未到拐点，处于筑底期，但止跌企稳基础不牢固，短期内见底反弹条件不具备。
单月来看，9月商品房销售均价9585元/平，环比下降2.0%，同比增长0.8%，同比涨幅较8月收窄2.4%。其中住宅销售均价10120元/平，环比下跌2.5%，同比增长1.8%，同比涨幅较8月收窄了2.3%，连续6个月住宅平均价格破万。
8月商品房销售均价9780元/平，环比上涨0.5%，同比上涨3.2%，涨幅较7月收窄2.0%。其中住宅销售均价10380元/平，环比下降0.2%，同比上涨4.1%，同比涨幅较7月收窄2.9%，总体看销售均价同环比改善放缓。
9月商品房销售均价9585元/平，同比上涨0.8%。8月同比上涨3.2%、7月同比上涨5.2%、6月同比上涨0.5%、5月同比上涨4.5%，涨幅比8月收窄2.4%，连续7个月上涨。自2025年3月时隔13个月销售均价同比增速连续7个月转正。
呈现止跌的强烈信号，商品房的房价绝对值回升至2020年5月水平。从绝对值来看，住宅房价回升至2022年12月的水平。单月房价上涨、平均价格重新回万元水平。原因依然是7月核心城市的好房子、豪宅价格上涨，出现结构性上涨。
第十是房企资金端，房企到位资金跌幅扩大。前9月房企到位资金5.6813万亿元，同比下降21.6%（前8月下降21%），比前8月跌幅扩大0.6%。比2025年同比下降13.4%，跌幅扩大8.2%，说明房企资金、融资状况未明显改善。
总体看，债务、交房、库存风险未出清、化解。房企的现金流紧张，流动性紧张，资金链未明显好转。房企到位资金已经累计下降4年9个月（57个月），跌幅的扩大，意味着房企的资金状况恶化，出现融资困难，销售回款缓慢的局面。
前9月国内贷款7624亿元，同比下降33.1%，比前8月跌幅收窄0.2%。比2025年下降7.3%，跌幅扩大25.8%。自筹资金20572亿元，下降21.4%，跌幅比前8月扩大1.4%。比2025年下降12.2%，跌幅扩大9.2%。
定金及预收款17982亿元，同比下降14.8%，跌幅较前8月收窄0.1%。比2025年下降16.2%，跌幅收窄1.4%。个人按揭贷款7678亿元，同比下降22.1%，跌幅比前8月收窄0.3%。比2025年下降17.8%，跌幅扩大4.3%。
定金及预收款、个人按揭贷款分别较上期收窄0.1%和0.3%，两项指标跌幅仍较大。个人按揭贷款跌幅在二成多。定金及预收款和个人按揭贷款占全部资金的44%，较上期提升了1.0%，自筹资金占全部资金的36.2%，较上期降低0.1%。
房企资金到位总量下降21.6%，且结构性压力更为突出。国内贷款下降33.1%，个人按揭贷款下降22.1%，两项金融端融资指标均接近三成降幅，远超整体水平。这表明银行对房地产行业的信贷态度依然审慎。
而购房者端的按揭意愿因预期不稳而明显收缩。定金及预收款下降14.8%，与销售面积降幅基本吻合，尚属正常区间。自筹资金相对抗跌（下降21.4%），与部分国企、央企开发商资产变现有关，增加了自我的流动性。
与上期数据比较看，国内贷款和自筹资金同比跌幅看，分别较上期收窄0.2%和1.4%。定金及预收款、个人按揭贷款分别较上期收窄0.3%和0.9%。值得注意的是按揭贷款降幅（下降22.1%）与销售面积降幅（下降13.2%）严重背离。
两者差距8.9%，意味着现有成交中有相当比例来自全款购房、高首付比例成交，购房者主动降低负债的意愿十分强烈。这是债务周期收缩的典型特征，非短期政策刺激所能扭转，说明居民主动下降债务。
总体来看，房企资金总量持续下行，资金压力加剧。主要表现为销售回款边际改善但总量仍然较低。银行风险偏好未有明显修复，对房企开发贷投放保持审慎。经营利润承压、融资端收紧自筹资金持续缩水。
当前房地产金融政策逻辑不再大规模给房企主体授信，而是通过项目融资、盘活存量、居民需求刺激，企业资金修复高度依赖商品房销售。若商品房市场成交无法有效改善，到位资金跌幅仍存在再度扩大风险。
房企到位资金同比降幅扩大，房款与非房款均有所改善。整体来看，降幅仍然不小，并且累计数据高。从定金及预收款的降幅收窄，而个人按揭贷款的降幅扩大中也可以看出，居民加杠杆的意愿确实较弱。
单月来看，9月房企到位资金5920亿元，同比下降26.4%（8月下降26.7%、7月下降21.0%、6月下降25.1%、5月下降21.5%、4月下降21.9%），比8月跌幅收窄0.3%，房企到位资金同比降幅微幅收窄，销售回款与外部融资均小幅改善。
9月房款2777亿元，同比下降16.3%（前值下降16.5%）。其中定金及预收款同比减少14.8%，降幅较8月收窄3.3个百分点，个人按揭贷款同比下降19.5%，降幅较8月扩大6.5个百分点，购房人加杠杆的意愿较弱。
非房款3143亿元，同比下降33.5%（前值下降34.1%），投资减少、外部融资仍然较弱。其中国内贷款744亿元，同比下降31.2%，降幅较8月收窄12.8%。自筹资金2140亿元，同比下降31.7%，降幅较8月扩大0.6%。
“8·28”一揽子政策出台后，原先封顶后发放的个人按揭贷款延后至竣工发放，一定程度上影响了房企现金流和周转率，短期房企资金预计将持续承压。购房人加杠杆的意愿很弱，更倾向于多付定金和首付。
第十一是国房景气指数，跌幅扩大。2026年2月-9月末的国房景气指数未公布，暂时无法得知，从量价、库存、资金状况来看，4月末的国房景气指数环同比的跌幅扩大，已经连续5年9个月（67个月）跌破100。
刷新2016年初以来国房景气指数最低水平，可谓罕见，主要是供需关系发生重大变化，量价和供应指标跌得深并且跌幅大。国房景气指数跌幅扩大，表明市场未回暖，市场的景气、活跃、信心、繁荣度修复缓慢，处于止跌筑底，边际趋稳。
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